OMX Copenhagen Benchmark (OMXCBPI) – en dansk guide

OMX Copenhagen Benchmark – med tickeren OMXCBPI for prisindeks-udgaven – er et bredt, investerbart indeks, der samler de 50-80 største og mest omsatte aktier på Nasdaq Copenhagen.

Hvor C25 fokuserer på de allerstørste selskaber, og All-Share rummer stort set alt, ligger Benchmark midt imellem: bredt nok til at give et dækkende billede af markedet, men samtidig filtreret, så det kan kopieres i praksis med lave handelsomkostninger.

Denne side gennemgår, hvad indekset er, hvordan det sammensættes og beregnes, og hvordan det adskiller sig fra de øvrige danske indeks. Du kan altid vende tilbage til vores samlede overblik over danske aktieindeks. Indholdet er udelukkende oplysende og er ikke finansiel rådgivning.

Hvad er OMX Copenhagen Benchmark?

OMX Copenhagen Benchmark (forkortet OMXCB) er et aktieindeks, der følger kursudviklingen for et bredt udvalg af de største og mest omsatte aktier på Nasdaq Copenhagen. Indekset fungerer som en indikator for den overordnede udvikling på den danske børs og er udtrykkeligt designet til at kunne replikeres – altså kopieres i en portefølje – med lave transaktionsomkostninger.

Netop derfor er Benchmark særligt anvendeligt i investeringsprodukter og som sammenligningsindeks (benchmark) for investorer, der vil måle deres afkast mod markedet. Navnet er ikke tilfældigt: indeksets hele formål er at være et praktisk anvendeligt målepunkt.

Sammensætning

Benchmark består typisk af mellem 50 og 80 aktier – ikke et fast antal, men et interval, der afspejler, hvor mange selskaber der til enhver tid opfylder kravene. Aktierne repræsenterer størstedelen af sektorerne på den danske børs og giver dermed et bredt billede af markedet.

To betingelser er afgørende for at indgå:

• Medlemskab af All-Share: En aktie skal først være med i OMX Copenhagen All-Share Index for overhovedet at kunne komme i betragtning til Benchmark.
• Omsætning (likviditet): Aktien skal have en omsætning over nul – altså reelt blive handlet. Det er dette likviditetskrav, der adskiller Benchmark fra det rene All-Share, som ikke filtrerer efter handelsaktivitet.

Resultatet er en delmængde af All-Share, hvor de mindst likvide aktier er sorteret fra, så indekset i praksis kan følges og kopieres af investorer.

Beregning og metode

Benchmark er markedsværdivægtet og free float-justeret – ligesom de øvrige danske indeks:

• Markedsværdivægtet: De største selskaber vejer mest i indekset.
• Free float-justeret: Kun den del af aktierne, der reelt er tilgængelig for handel, indgår i beregningen. Aktier, der er fast ejet af storaktionærer, tæller ikke fuldt med.

Basisdatoen for Benchmark-indeksene er 31. december 1995 med en basisværdi på 100. Det betyder, at indekset måler udviklingen i forhold til niveauet ved udgangen af 1995.

Varianter: PI, GI og CAP

Benchmark findes i flere udgaver, alt efter hvordan udbytter og vægtning behandles:

• OMXCBPI (PI – prisindeks): Måler kun kursudviklingen uden udbytter. Dette er den mest citerede udgave.
• OMXCB GI (gross-indeks): Antager, at udbytter geninvesteres, og viser dermed det samlede afkast over tid.
• OMXCBCAP: Vægtbegrænsede (cappede) versioner, hvor de største selskabers vægtloft begrænses, så ingen enkelt aktie dominerer. Findes både som prisindeks og gross-indeks.

Vil du følge den daglige kursbevægelse, er prisindekset (OMXCBPI) det naturlige valg. Vil du vurdere det reelle, samlede afkast inklusive udbytter, giver GI-udgaven det mest retvisende billede.

Revision og rebalancering

Benchmark revideres to gange om året – i juni og december – netop for at sikre, at indekset til stadighed har høj investerbarhed og lave transaktionsomkostninger. Ved hver revision gennemgås, hvilke aktier der opfylder kravene til markedsværdi og omsætning, og sammensætningen justeres derefter.

Ud over de halvårlige revisioner kan der ske løbende justeringer som følge af virksomhedsbegivenheder som fusioner, opkøb eller afnoteringer.

Sådan bruger du Benchmark

Benchmark er især nyttigt for investorer, der vil have et bredt, men praktisk anvendeligt mål for det danske marked. Fordi indekset er konstrueret til at kunne kopieres omkostningseffektivt, bruges det ofte som grundlag for investeringsprodukter som indeksfonde og ETF’er samt som sammenligningsindeks, når man vil vurdere afkastet på en portefølje.

Sammenlignet med C25 giver Benchmark et bredere billede, fordi det rummer flere selskaber og dermed er mindre følsomt over for udsving i nogle få store aktier. Sammenlignet med All-Share er det til gengæld lettere at følge i praksis, fordi de mindst handlede aktier er sorteret fra.

Forskellen på Benchmark, C25 og All-Share

De tre indeks dækker det danske marked i stigende bredde:

• OMX Copenhagen 25 (C25) rummer de 25 største og mest omsatte aktier – det hurtige overblik over de toneangivende selskaber.
• OMX Copenhagen Benchmark (OMXCBPI) rummer typisk 50-80 aktier, filtreret efter likviditet, så indekset er bredt og samtidig investerbart.
• OMX Copenhagen All-Share (OMXCPI) rummer stort set alle noterede aktier uden likviditetsfiltrering og giver dermed det bredeste, men mindre let replikerbare billede.

Kort sagt er Benchmark en likviditetsfiltreret delmængde af All-Share – bredt nok til at repræsentere markedet, men afgrænset nok til at kunne kopieres i praksis.

Ofte stillede spørgsmål

Hvor mange aktier er der i OMX Copenhagen Benchmark?

Indekset består typisk af mellem 50 og 80 aktier. Det er ikke et fast tal, men et interval, der afhænger af, hvor mange selskaber der opfylder kravene til markedsværdi og omsætning ved hver revision.

Hvad betyder OMXCBPI?

OMXCBPI er tickeren for prisindeks-udgaven (PI) af OMX Copenhagen Benchmark. PI betyder, at indekset kun måler kursudviklingen og ikke medregner udbytter.

Hvad er forskellen på Benchmark og All-Share?

All-Share indeholder stort set alle noterede aktier uden filtrering efter handelsaktivitet. Benchmark er en delmængde, hvor kun aktier med reel omsætning indgår, så indekset kan replikeres omkostningseffektivt. En aktie skal være med i All-Share for at kunne indgå i Benchmark.

Hvornår blev Benchmark-indekset etableret?

Basisdatoen for Benchmark-indeksene er 31. december 1995 med en basisværdi på 100.

Hvad er OMXCBCAP?

OMXCBCAP er de vægtbegrænsede (cappede) versioner af Benchmark, hvor de største selskabers vægtloft begrænses, så ingen enkelt aktie dominerer. De findes både som prisindeks og gross-indeks.

Ansvarsfraskrivelse

Indholdet på denne side er udelukkende til oplysende og informativt brug og udgør ikke finansiel rådgivning, investeringsanbefalinger eller opfordringer til at købe eller sælge værdipapirer. Al investering sker på eget ansvar og på egen risiko, og historiske kurser og afkast er ingen garanti for fremtidige resultater.

Foretag altid din egen research, og søg eventuelt professionel, uafhængig rådgivning, før du træffer investeringsbeslutninger.