Genmab aktie: nøgletal, forretning og forventninger

Genmab er et af Danmarks største og mest omtalte bioteknologiselskaber, og aktien følges tæt af både private og professionelle investorer. Selskabet lever af at udvikle antistoffer mod kræft, og en stor del af indtjeningen kommer som royalties fra lægemidler, der sælges af nogle af verdens største medicinalvirksomheder. Denne guide forklarer på et faktabaseret grundlag, hvad Genmab-aktien er, hvordan selskabet tjener penge, hvad de seneste regnskaber viser, og hvilke forhold man bør kende, før man danner sig et billede af aktien. Artiklen er ren information og ikke en anbefaling om at købe eller sælge.

Hvad er Genmab?

Genmab A/S er et dansk biotekselskab, der blev grundlagt i 1999 og har hovedkontor i København (Valby). Biotek er kort fortalt bioteknologi anvendt til medicin — her handler det specifikt om antistoffer, som er proteiner, der kan genkende og angribe bestemte celler i kroppen, for eksempel kræftceller.

Selskabet forsker ikke bare i enkelte lægemidler, men har udviklet en række teknologiplatforme med navne som DuoBody, HexaBody, DuoHexaBody og HexElect. En platform er en grundteknologi, som kan bruges til at skabe mange forskellige lægemiddelkandidater. Det er en del af forklaringen på, hvorfor Genmab både har egne produkter og et stort antal projekter, der udvikles sammen med partnere.

Genmab-aktien: børsnotering og nøgletal

Genmab har været noteret på Nasdaq København siden oktober 2000. Aktien handles under koden (ticker) GMAB, og selskabets ISIN — den internationale værdipapirkode, der entydigt identificerer aktien — er DK0010272202. Genmab er desuden dobbeltnoteret i USA på Nasdaq, hvor aktien også handles under GMAB gennem et såkaldt ADR-program, som gør det muligt for amerikanske investorer at handle udenlandske aktier.

Genmab er et af de tungeste selskaber på den danske børs målt på markedsværdi, og aktien indgår typisk i det toneangivende C25-indeks over de mest handlede danske aktier. Kursen svinger dagligt, og du bør altid tjekke en aktuel kilde for den seneste pris, før du forholder dig til den.

Sådan tjener Genmab penge

Genmabs forretningsmodel adskiller sig fra mange andre medicinalselskaber. En meget stor del af indtægterne kommer som royalties — altså en procentdel af salget — fra lægemidler, som partnere producerer og sælger. Det betyder, at Genmab kan tjene penge på et produkt uden selv at stå for hele produktionen og markedsføringen.

De vigtigste produkter og samarbejder er:

• Darzalex (daratumumab) — udviklet i samarbejde med Johnson & Johnson og brugt mod myelomatose (en form for knoglemarvskræft). Darzalex er Genmabs klart største indtægtskilde via royalties.
• Kesimpta (ofatumumab) — sælges af Novartis mod multipel sklerose og bidrager også med royalties.
• Epkinly / Tepkinly (epcoritamab) — udvikles og markedsføres sammen med AbbVie mod visse typer lymfekræft (kræft i lymfesystemet). Dette er et af Genmabs egne, hurtigt voksende produkter.
• Tivdak (tisotumab vedotin) — udviklet sammen med Pfizer mod livmoderhalskræft.
• Rybrevant, Tecvayli og Talvey — yderligere kræftlægemidler knyttet til samarbejdet med Johnson & Johnson.

Fordi Darzalex fylder så meget, er Genmabs indtjening i høj grad afhængig af, hvordan salget af netop dette lægemiddel udvikler sig. Det er en styrke, når salget vokser, men også en risiko, som investorer bør være opmærksomme på.

Genmabs økonomi og forventninger

Genmab aflægger regnskab i amerikanske dollar (USD), fordi en stor del af omsætningen er dollarbaseret. For hele 2025 nåede omsætningen 3,72 milliarder USD, en stigning på 19 % i forhold til 2024. Væksten blev drevet af højere royalties fra Darzalex og Kesimpta samt stigende salg af Epkinly.

Udviklingen fortsatte ind i 2026. I første halvår af 2026 steg omsætningen til 2.051 millioner USD mod 1.640 millioner USD i samme periode året før — en vækst på cirka 25 %. På den baggrund opjusterede selskabet sine forventninger til hele 2026 til en omsætning i intervallet 4.325–4.525 millioner USD. Detaljerne fremgår af Genmabs egne investorrelationer, hvor kvartals- og halvårsrapporter offentliggøres.

Modsat mange yngre biotekselskaber er Genmab profitabelt og har været det i en årrække. Det giver selskabet mulighed for at investere i egen forskning og i opkøb frem for at være afhængigt af løbende kapitalrejsninger.

Opkøb og pipeline

En pipeline er de lægemidler, der endnu er under udvikling og altså ikke sælges kommercielt. Genmab bruger en del af sit overskud på at styrke pipelinen, blandt andet gennem opkøb. I 2024 købte selskabet det amerikanske biotekselskab ProfoundBio for cirka 1,8 milliarder USD kontant og fik dermed adgang til nye kræftkandidater og teknologi inden for såkaldte antistof-lægemiddel-konjugater (ADC’er) — behandlinger, hvor et antistof bruges til at levere et celledræbende stof direkte til kræftcellen.

For en investor er pipelinen vigtig, fordi den er med til at afgøre, om selskabet kan fastholde væksten, når patenterne på nuværende produkter på et tidspunkt udløber.

Udbytte og aktietilbagekøb

Genmab har historisk ikke udbetalt ordinært udbytte. I stedet har selskabet valgt at geninvestere overskuddet i forskning og opkøb og har gennemført flere aktietilbagekøb, hvor selskabet køber sine egne aktier tilbage på børsen. Tilbagekøb bruges typisk til at tilpasse kapitalstrukturen og til at dække forpligtelser under medarbejderaktieprogrammer.

For dig som investor betyder det, at et eventuelt afkast på en Genmab-aktie historisk skal komme fra kursstigninger og ikke fra løbende udbyttebetalinger. Det er en vigtig forskel i forhold til mange klassiske udbytteaktier.

Genmab sammenlignet med andre sundhedsaktier

Genmab er langt fra den eneste danske aktie inden for medicin og bioteknologi. Nedenstående oversigt sætter selskabet i forhold til andre kendte danske sundhedsselskaber, så du får et indtryk af, hvordan de adskiller sig. Tabellen er tænkt som en introduktion og ikke som en vurdering af, hvilken aktie der er bedst.

Risici ved at investere i Genmab

Som ved alle aktier er der risici forbundet med Genmab. En central risiko er koncentrationen: en meget stor del af indtjeningen kommer fra Darzalex. Hvis salget af dette lægemiddel falder — for eksempel på grund af konkurrence, prispres eller kommende patentudløb — kan det påvirke selskabets samlede indtjening betydeligt.

Dertil kommer den generelle risiko i biotek. Nye lægemidler skal godkendes af myndigheder som det amerikanske FDA og det europæiske EMA, og kliniske forsøg kan slå fejl eller blive forsinket. Sådanne nyheder kan give store kursudsving på kort tid. Endelig aflægger Genmab regnskab i dollar, hvilket betyder, at udsving i valutakursen mellem dollar og kroner kan påvirke det afkast, en dansk investor reelt oplever.

Historiske regnskabstal og kursudvikling er ingen garanti for fremtiden. En grundig egen research og eventuel professionel rådgivning er altid en god idé, før man træffer beslutninger.

Sådan kan du følge Genmab-aktien

Vil du holde dig opdateret på Genmab, er der især nogle typer information, der er værd at følge:

• Kvartals- og halvårsrapporter — her offentliggøres omsætning, overskud og opdaterede forventninger til året.
• Salgstal for partnernes produkter — særligt Johnson & Johnsons salg af Darzalex, som driver en stor del af Genmabs royalties.
• Nyt fra pipelinen — resultater fra kliniske forsøg og myndighedsgodkendelser af nye lægemidler.
• Selskabsmeddelelser — opkøb, aktietilbagekøb og ændringer i forventningerne udsendes som officielle meddelelser.
• Den aktuelle kurs — følges via din bank, din handelsplatform eller anerkendte finansielle datakilder.

Hvem passer Genmab-aktien til?

Genmab henvender sig typisk til investorer, der ønsker eksponering mod sundheds- og bioteksektoren og kan acceptere, at kursen kan svinge kraftigt omkring nyheder. Fordi selskabet ikke betaler udbytte, er aktien mindre oplagt for investorer, der specifikt søger løbende udbytteindtægter, og mere relevant for dem, der fokuserer på langsigtet vækst.

Uanset profil gælder de almindelige principper om at sprede sine investeringer og kun investere for midler, man kan undvære. Denne artikel er alene tænkt som faktuel baggrundsviden.

Ofte stillede spørgsmål (FAQ)

Hvor er Genmab-aktien noteret?

Genmab er noteret på Nasdaq København under koden GMAB og har været det siden oktober 2000. Aktien er desuden dobbeltnoteret i USA på Nasdaq, hvor den også handles under GMAB via et ADR-program.

Betaler Genmab udbytte?

Genmab har historisk ikke udbetalt ordinært udbytte. Selskabet geninvesterer i stedet overskuddet i forskning og opkøb og har gennemført aktietilbagekøb. Et eventuelt afkast har derfor historisk skullet komme fra kursstigninger.

Hvordan tjener Genmab penge?

En stor del af indtægterne kommer som royalties fra lægemidler, som partnere sælger — først og fremmest Darzalex, der markedsføres af Johnson & Johnson. Derudover har Genmab egne produkter som Epkinly og Tivdak.

Hvad var Genmabs omsætning senest?

For hele 2025 var omsætningen 3,72 milliarder USD, en stigning på 19 %. I første halvår af 2026 steg omsætningen til 2.051 millioner USD, og selskabet opjusterede sine forventninger til hele 2026 til 4.325–4.525 millioner USD.

Er Genmab-aktien risikabel?

Som alle aktier indebærer Genmab risiko. En særlig faktor er, at en stor del af indtjeningen afhænger af ét produkt, Darzalex, ligesom kliniske forsøg, myndighedsgodkendelser og valutaudsving kan påvirke både selskabet og kursen. Historiske tal er ingen garanti for fremtiden.